پاورپوینت آماده سطوح مختلف کارایی بازار، ساختار سرمایه و تئوری‌های مربوط به آن:

مقدمه:

نقش اصلی بورس اوراق بهادار، جذب و هدایت پس‌اندازها و نقدینگی سرگردان و پراکنده در اقتصاد به سوی مسیرهای بهینه آن است، به گونه ای که منجر به تخصیص بهینۀ منابع کمیاب مالی شود. اما این مهم منوط به وجود کارایی بازارهای مالی است. تاریخ بازار سرمایه بیانگر آن است که ارزش بازار سهام و اوراق قرضه می‌تواند از یک سال به سال دیگر، نوسان بسیار زیادی داشته باشد. یکی از دلایل این امر اطلاعات جدیدی است که وارد بازار می شود و سرمایه‌گذاران براساس این اطلاعات، مجددا دارایی‌ها را ارزیابی می‌کنند. در نتیجه قیمت‌ها تغییر می‌کند.

کارایی بازار:

سرعتی که قیمت های اوراق بهادار را با اخبار غیرمنتظره مطابقت داده و باعث می شود تا قیمت اوراق بهادار در بازار در سطح ارزش فعلی منصفانه تثبیت گردد، کارایی بازار نامیده می شود.

رفتار قیمت در بازار کارا:

برای تشریح نحوۀ تغییر قیمت در بازار کارا، فرض کنید شرکت «الف» که یک شرکت تولید کنندۀ دارو است، در نتیجه فعالیت‌های تحقیق و توسعۀ چندساله و محرمانه خود، داروی جدیدی را تولید کرده است. تجزیه و تحلیل بودجه‌بندی سرمایه‌ای شرکت الف در مورد این پروژه، بیانگر آن است که تولید و به تبع آن فروش داروی جدید، بسیار سودآور خواهد بود. به عبارت دیگر، به نظر می‌رسد ارزش فعلی خالص این پروژه، مثبت و چشمگیر باشد. بنابراین، فرض کلیدی و مهم این است که شرکت الف هیچ‌گونه اطلاعاتی در مورد داروی جدید منتشر نکرده است. پس آگاهی از وجود این دارو، در حد اطلاعات محرمانه است.

مثال عینی از رفتار قیمت در بازار کارا:

اکنون یک سهم از سهام شرکت الف را در نظر بگیرید. اگر بازار کارا باشد، قیمت سهم، اطلاعات مشخص در مورد عملیات جاری و سودآور این شرکت را منعکس می‌کند. در ضمن، قیمت سهام منعکس کنندۀ نظر فعالان بازار درباره توانایی این شرکت برای رشد و افزایش سودهای آینده هم هست. ولی تاکنون ارزش پروژۀ تولید داروی جدید در قیمت سهم منعکس نشده است، چون بازار از وجود آن بی‌اطلاع است.

اگر بازار با ارزیابی شرکت از پروژۀ جدید هم رأی باشد، زمانی که خبر تولید این محصول جدید علنی می‌شود، قیمت سهم الف افزایش می‌یابد. مثلاً فرض کنید مطبوعات، در صبح روز سه‌شنبه خبر مربوط به این پروژه را منتشر می‌کنند. اگر بازار کارا باشد، قیمت سهم شرکت الف به سرعت در برابر این خبر جدید تعدیل می‌شود. سرمایه‌گذاران نباید فرصت داشته باشند بعد از ظهر سه‌شنبه سهم را بخرند و در معاملات روز چهارشنبه، با فروش آن سود کسب کنند، چون معنای ضمنی وجود چند فرصتی آن است که یک روز کامل طول می‌کشد تا بازار سهام پیامد انتشار خبر تولید محصول جدید شرکت الف را درک کند. اگر بازار کارا باشد، اطلاعاتی که صبح سه‌شنبه منتشر شده است، در بعد از ظهر همان روز در قیمت سهم شرکت الف منعکس می شود.

فرضیۀ بازارهای کارا:

فرضیه بازارهای کارا بیانگر آن است که بازارهای سرمایۀ خوب سازماندهی شده و توسعه یافته، کارا هستند. به عبارت دیگر، طرفداران بازار کارا ادعا می‌کنند اگر چه ممکن است (در چنین بازارهایی) ناکارایی‌هایی هم وجود داشته باشد، ولی این ناکارایی‌ها نسبتاً اندک‌اند و عمومیت ندارند. کارایی بازار، معنای ضمنی بسیار مهمی برای فعالان بازار دارد. در یک بازار کارا، ارزش فعلی خالص تمام سرمایه‌گذاری‌های مالی برابر صفر است. دلیل این امر چندان پیچیده نیست. اگر قیمت‌ها نه خیلی بالا باشند و نه خیلی پایین، اختلاف بین ارزش بازار یک سرمایه‌گذاری و بهای تمام شدۀ آن برابر صفر است؛ پس ارزش فعلی خالص سرمایه‌گذاری نیز صفر است و بنابراین در بازار کارا، وقتی سرمایه‌گذاران اوراق بهادار را خریداری می‌کنند، قیمت این اوراق به گونه‌ای است که بازدۀ اضافی کسب نمی‌شود و شرکت‌ها هم هنگام فروش، مبلغی معادل با ارزش اوراق قرضه و سهامشان دریافت می‌کنند (آنها را دقیقا به همان قیمتی که می ارزد، می فروشند).

عامل اصلی ایجاد کارایی بازار:

عاملی که موجب کارایی بازار می‌شود، رقابت بین سرمایه‌گذاران است. بسیاری از افراد همۀ عمر خود را صرف شناسایی سهامی می‌کنند که قیمتشان واقعی نیست. آنان در مورد هر سهم خاص، روند قیمت و همچنین سودهای تقسیمی گذشته را بررسی می‌کنند. در ضمن تا حد امکان، به بررسی مقدار سود شرکت در سال‌های گذشته، مقدار بدهی آن، مقدار مالیاتی که می‌پردازد و صنعتی که در آن فعال است می‌پردازند. همچنین سرمایه گذاری‌های جدیدی که شرکت قصد دارد انجام دهد، مقدار حساسیت سهم به تغییرات اقتصادی و … را هم در نظر می گیرند.

انواع کارایی

کارایی انواع مختلفی دارد که عبارتند از:

کارایی تخصیصی:

کارایی عملیاتی:

کارایی اطلاعاتی:

پاورپوینت آماده سطوح مختلف کارایی بازار، ساختار سرمایه و تئوری‌های مربوط به آن؛ به صورت کاملا” حرفه‌ای و علمی توسط اعضای قدرتمند گروه تخصصی اسنپ پاورپوینت، آماده شده است. در طراحی این پاورپوینت فوق‌العاده سعی شده است؛ از انیمیشن‌ها، ترانزیشن ها و اشکال و تصاویر سه بعدی با کیفیت بالا، طوری استفاده شود که مفاهیم اصلی تحقیق برای مخاطبان قابل درک‌تر باشد. پاورپوینت آماده سطوح مختلف کارایی بازار، ساختار سرمایه و تئوری‌های مربوط به آن؛ دارای بخش‌های علمی زیر می‌باشد:

اسلاید بسم الله

اسلاید مشخصات دانشجو

فهرست مطالب

مقدمه:

کارایی بازار

رفتار قیمت در بازار کارا

مثال عینی از رفتار قیمت در بازار کارا

فرضیۀ بازارهای کارا

عامل اصلی ایجاد کارایی بازار

انواع کارایی

کارایی تخصیصی:

الزامات دستیابی به کارایی تخصیصی عبارت است از:

کارایی عملیاتی:

کارایی اطلاعاتی:

اشکال مختلف کارایی اطلاعاتی بازار

کارایی ضعیف:

کارایی نیمه‌قوی:

کارایی قوی:

نرخ بازده خواسته شده

نرخ بازده مورد انتظار

نرخ بازده تحقق یافته

میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC)

فرمول میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC)

هزینه استفاده از وام یا بدهی (۱-T)

هزینه سهام ممتاز

هزینه سهام عادی و سود انباشته

هزینه سهام عادی

توضیح ۱:

توضیح ۲:

هزینه سهام عادی:

1. مدل بدون رشد
2. مدل رشد گوردون
3. مدل صرف ریسک
4. مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای(CAPM)

تأثیرگذاری عوامل اساسی تصمیمات؛ مربوط به ساختار سرمایه

تئوری ساختار سرمایه

تئوری مبادله

تئوری اخطار

خلاصه تحقیق:

اسلاید سپاسگزاری

این پاورپوینت بی نظیر و جذاب، به صورت کاملا” حرفه‌ای طراحی شده و مطالب موجود در آن توسط کارگروه رشته مدیریت مالی شرکت دانش بنیان اسنپ پاورپوینت، مورد بررسی و تایید علمی قرار گرفته است.

یقینا”؛ تعداد بیشمار دیگری پاورپوینت آماده در مورد مباحث رشته مدیریت مالی در شرکت دانش بنیان اسنپ پاورپوینت، وجود دارد که دوستان عزیز با یک سرچ ساده در سایت اسنپ پاورپوینت، می‌توانند به آن‌ها دسترسی داشته و پس از تهیه آن‌ها در راستای افزایش توان علمی خود، استفاده نمایند.